公司法限售

㈠ 新三板股東除了限售還有其他方面的限制嗎

發起人持股的轉讓限制
根據現行《公司法》第一百四十一條規定，「發起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內不得轉讓」。而《全國中小企業股份轉讓系統業務規則(試行)》（以下簡稱「《業務規則》」）將公司「依法設立且存續滿兩年」作為申請掛牌的條件之一，若有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，存續時間可以從有限責任公司成立之日起計算。因此，若掛牌公司股改後未滿一年的，發起人所持公司股份不得轉讓。
2控股股東和實際控制人持股轉讓限制
根據《業務規則》第2.8條規定，掛牌公司控股股東和實際控制人直接或間接持有股票轉讓限制解除規定可簡單總結為「兩年三批次」。即掛牌公司控股股東及實際控制人在掛牌前直接或間接持有的股票分三批解除轉讓限制，每批解除轉讓限制的數量均為其掛牌前所持股票的三分之一，解除轉讓限制的時間分別為掛牌之日、掛牌期滿一年和兩年。
需要說明的是，公司股票在掛牌前十二個月以內控股股東及實際控制人直接或間接持有的股票進行過轉讓的，該股票轉讓限制解除同樣適用「兩年三批次」的規定，但主辦券商為開展做市業務取得的做市初始庫存股票除外。
從上述轉讓限制規定可以看出，新三板對控股股東和實際控制人股票轉讓限制較之主板市場而言較為寬松，主板上市公司的控股股東及實際控制人所持股票在公司上市之日起至少鎖定三十六個月。
3控股股東、實際控制人以外的其他股東持股轉讓限制
對新三板掛牌公司控股東、實際控制以外的其他股東而言持股轉讓限制而言，《業務規則》並未作出限制規定，即只要該股東並非股份公司發起人或雖作為發起人但股份公司設立已經滿一年的，該股東股份轉讓不受任何限制。與主板上市公司對比而言同樣寬松，主板上市公司其他股東股票在公司上市之日起至少鎖定十二個月。
4董監高持股轉讓限制
對董監高持股轉讓限制，《業務規則》並未專門作出規定。筆者認為應適用《公司法》第一百四十一條之規定，即：公司董事、監事、高級管理人員應當向公司申報所持有的本公司的股份及其變動情況，在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數的百分之二十五，上述人員離職半年內，不得轉讓其所持有的本公司股份，公司章程可以對公司董事、監事、高級管理人員轉讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規定。

5對掛牌前十二個月內增資部分股份的轉讓限制
對掛牌前十二個月內公司增資部分股份轉讓是否受到限制，《業務規則》對此未進行明確。但在新三板中關村試點期的「代辦系統」業務規則中有明確的限制，根據《證券公司代辦轉讓系統中關村科技園區非上市股份有限公司股份轉讓試點辦法》第十七條規定：「掛牌前十二個月內掛牌公司進行過增資的，貨幣出資新增股份自工商變更登記之日起滿十二個月可進入代辦系統轉讓，非貨幣財產出資新增股份自工商變更登記之日起滿二十四個月可進入代辦系統轉讓」。由於《業務規則》系在代辦系統規則的基礎上發展而來，由此可見，該限制規定已經被取消。也即是說掛牌前十二個月內增資部分股份的轉讓不受限制。
6外商投資股份公司發起人轉讓股份限制
外資企業發起人股份的流轉也是一個值得關注的問題，目前各地商務審批部門對於外商投資股份公司的法律適用多以原對外貿易經濟合作部《關於設立外商投資股份公司若干問題的暫行規定》（對外貿易經濟合作部令［1995］第1號，以下簡稱《暫行規定》）作為審批的主要依據。根據《暫行規定》第八條規定，「發起人股份的轉讓，須在公司設立登記3年後進行，並經公司原審批機關批准」。如前所述，《業務規則》對於發起人股票鎖定期沒有規定，仍然應當遵守《公司法》一年轉讓限制期限的規定。由此可見，對外資企業在新三板掛牌後其發起人的股份轉讓限制，目前存在法律適用的選擇問題。
筆者認為，應當適用《公司法》第一百四十一條對股份公司發起人股份的限售期為一年而非《暫行規定》中的三年的規定。理由如下：首先，現行《公司法》系2013年修訂後施行，根據「新法優於舊法」的原則，應當適用《公司法》的規定。其次，《暫行規定》僅作為部門規章，而非法律，所以不適用「特別法優於一般法」的原則。根據《公司法》規定「外商投資的股份有限公司適用公司法；有關外商投資的法律另有規定的，適用其規定」。但作為規范外商投資的《中外合資經營企業法》、《中外合作經營企業法》、《外資企業法》並未規定外商投資企業可採取股份有限公司形式，也就沒有關於股份有限公司股票限售期的規定。作為部門規章的《暫行規定》顯然不能作為特別法。
7掛牌公司發行新股的轉讓限制
對於掛牌公司發行新股的轉讓限制，除了遵守前述一般性限制規定外，根據《全國中小企業股份轉讓系統股票發行業務細則（試行）》第九條的規定，若發行對象承諾對其認購股票進行轉讓限制的，應當遵守其承諾，並予以披露。
8並購重組中收購人獲得的股份轉讓限制
新三板掛牌公司作為非上市公眾公司，根據《非上市公眾公司監督管理辦法》第十五條規定，在公眾公司收購中，收購人持有的被收購公司的股份，在收購完成後十二個月內不得轉讓。
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9因非轉讓原因獲得的股票轉讓限制
對因司法裁決、繼承等原因獲得的股份，若獲得該股份時該股份仍然處於限售期的，後續持有人應繼續執行股票限售規定。

㈡ 非公開發行股票分幾種類型限售股上市後股價會漲嗎上面2種情況的股票都會不會停牌。

俺就一個問題一個問題的解答 覺得滿意就採納，謝謝，O(∩_∩)O哈哈~ 根據投票發行對象的不同，可以將股票發行方式分為非公開發行(Private placement)與公開發行(Public offering)。非公開發行股票是指上市公司採用非公開方式，向特定對象發行股票的行為。 非公開發行股票的特點主要有：一、募集對象的特定性；二、發售方式的限制性。非公開發行股票的發行對象是特定的，即其發售的對象主要是擁有資金、技術、人才等方面優勢的機構投資者及其他專業投資者，他們具有較強的自我保護能力，能夠做出獨立判斷和投資決策。其次，非公開發行的發售方式是有限制的，即一般不能公開地線不特定的一般投資者進行勸募，從而限制了即使出現違規行為時其對公眾利益造成影響的程度和范圍。非公開發行股票一般是利好,尤其是如果有增發價格如果與二級市場聯動,將會推動股票股價。股價的影響因素有很多，如並購重組對股價的影響、股票價格與股票成交量的關系、稅收政策對股票市場的影響等。 非公開發行股票的優點是給予非公開發行一定的監管豁免，可以在不造成證券法的功能、目標受損的前提下，使發行人大大節省了籌資成本與時間，也使監管部門減少了審核負擔，從而可以把監管的精力更多地集中在公開發行股票的監管、查處違法活動及保護中小投資者上，這在經濟上無疑是有效率的。家對非公開發行給予審核豁免。由於可以獲得審核豁免，從而大大降低籌資成本，因而對於許多企業來說，非公開發行具有很大吸引力。例如，一些「創業企業」(START-UPENTERPRISES)盡管擁有某種新技術，但由於其高風險性，使得普通投資者往往不願對這樣的企業進行投資。這種企業的價值也往往被低估。如果它們通過公開發行股票進行融資，其成功的可能性將不高，復雜、耗時、費用高昂的審核、披露程序更是一道難以逾越的門檻。而非公開發行則可以為它們提供一條有效的直接融資捷徑。有資料證明，美國非公開發行豁免制度對美國高科技產業的發展起到了重要推動作用。(註：Jennings,Marsh, Coffee,Securities Regulation,Cases and Materials,7[Thd.pp.340—343.)再比如，當外國企業希望到其他國家的股票市場上籌資時，他國的股票發行審核、披露程序常常也是最大的障礙。而非公開發行則可以使其克服這一障礙。近年來，通過非公開發行方式進入外國股票市場，已經成為證券市場全球化的一種重要形式。 發行的「特定對象」主要是自我保護能力較強的投資者，一般包括以下幾類：金融機構；具有一定規模的企業和產業投資基金；公司內部董事、監事及高管人員；富裕的自然人以及具備相當財經專業知識及投資經驗的投資人。上市公司向特定投資者非公開發行股票，不但有助於減小上市公司融資對市場的壓力，也有利於吸引場外機構的資金進入市場，還可以為包括虧損上市公司在內的所有公司引入新的戰略股東、注入新的優質資產、進行收購兼並等提供新的工具和渠道，有利於提高上市公司質量，有利於促進上市公司結構調整。 制度空間被打開私募融資一般只要有買家就可能成行，審核程序相對簡單，同時，發行成本較低，是國際通行的融資方式和靈活方便的再融資方式。 但在我國，股票私募發行制度一直是一個立法空白。１９９３年頒行的《公司法》和《股票發行與交易管理暫行條例》以及１９９８年頒行的《證券法》，規范我國股票市場的基本法律制度基本上都是以「公開發行、上市公司」為基本出發點來設計的，並沒有接受和規定私募發行制度。 隨著股票市場上投資者結構的變換，尤其是機構投資者的數量和規模不斷擴大，私募融資開始發揮著重要的作用。 因此，２００５年１０月２７日修訂並於２００６年１月１日生效的新《公司法》、《證券法》，第一次以法律的形式規定了私募發行制度，主要包括：確立股份有限公司可以以私募發行的方式設立?新《公司法》第７８條?；明確界定「非公開發行」的概念?《證券法》第１０條?。此外，新《公司法》取消了股份有限公司的設立審批程序，並將股份有限公司注冊資本最低限額降低為５００萬元，引入了授權資本制度，將發起人股份轉讓限制縮短為一年，這些規定，客觀上為股票私募發行提供了極大的活動空間。 從目前看，根據公布的《國民經濟和社會發展第十一個五年規劃綱要》，自主創新、產業結構調整、區域經濟協調、中小企業發展和環境保護等各個方面，都需要具有針對性的戰略投資者，這為各類產業型私募基金試點和運作打開了市場空間。 還有，發改委制訂的《創業投資企業管理辦法》以及正在制訂的《產業投資基金管理辦法》，其實質都面向特定投資者募集和投向特定領域的私募融資形式。 知名專家黃湘源指出，定向增發用私募形式進行再融資，就意味著上市公司將有更大的自由，跳出公募的框框，選擇適合自己再融資要求的市場方式。這比簡單恢復再融資更有意義，它在滿足相關公司再融資需求的同時，還可以盡可能地按照原股東意願來改變公司的股權結構。主要有以下三方面的積極意義： 首先，私募形式的再融資其重點不僅在於融入資金，更主要的還在於引入戰略投資者。例如Ｇ天威定向增發的目標均為證券投資機構，其中也包括ＱＦＩＩ。Ｇ華新的方案是向第二大股東瑞士ＨｏｌｃｈｉｎＢ．Ｖ．公司定向增發１．６億股新股，完成增發後，瑞士ＨｏｌｃｈｉｎＢ．Ｖ．公司將成為第一大股東。 其次，私募形式的再融資也是為整體上市度身訂做的一種市場規則，它使得全流通條件下的整體上市有可能不再是圈錢的代名詞。不過，由於我國上市公司特別是早期由國企改制上市的公司大多是通過剝離母公司部分資產上市的，不僅為上市公司規范運作留下了大量隱患，也是股權分裂的局面得以加劇的一個重要因素，整體上市對於解決母子控制型上市公司的體制痼疾依然具有無可否認的積極意義。Ｇ鞍鋼的整體上市實踐表明，通過定向增發而實現整體上市，也可以不存在融資行為。這樣的整體上市對於我國股市來說，將是真正市場化意義上的一大進步。 最後，私募形式的再融資是上市公司通過改變實際控制人的方式實現並購重組的重要手段，即使是不涉及控制人改變的債權換股權、重組換對價，也不失為一些陷入困境的困難戶進行股改的助推器。私募形式的並購重組雖然仍有可能具有一定的關聯交易色彩，但由於參與私募的股東大多是機構投資者，不管其是否有可能成為實際控制人，一般在認購以後總是會有一些作為新股東的代表進入上市公司董事會，從而取得一定的話語權，以監督和保證私募資金的使用不能違背承諾或違背股東們的意志，這對於從公司治理結構上改變大股東「一股獨大」的狀態，提高上市公司治理水平，也將是十分有益的。 覺得滿意就採納，謝謝，O(∩_∩)O哈哈~

㈢ 限售股股東的股票在那裡放著呢解禁後是怎麼到了二級市場的，是不是以前就有股票交易帳戶呢

股票發行時，持有股票的股東就辦好了股東卡，如果要上市買賣，還需要辦理股票交易帳戶，股票在股票交易帳戶放著（凍結），解禁後就可以賣了。

㈣ 發起人在股改後，定向增發的股票要限售嗎

《公司來法》第141條第源1款規定：「發起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內不得轉讓。公司公開發行股份前已發行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內不得轉讓。
股份公司成立之日，股東所持有的股份一年內不得轉讓。
然後再有增發的話，董監高適用公司法規定，每年轉讓25%。其他股東無限售規定（針對增發得到的股份），除非自願做出限售承喏。

㈤ 哪些法律規定了外商投資股份有限公司中外資股東的股票限售期

2005年修正的《公司法》第一百四十二條、年修正的《公司法》第一百四十一條規定，發起人持有的股份有限公司股份，自公司成立之日起一年內不得轉讓；股份有限公司公開發行股份前已發行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內不得轉讓。
2014年6月24日，商務部辦公廳發布了《關於中外合資經營等類型企業轉變為外商投資股份有限公司有關問題的函》（商辦資函[2014]516號），說明了中外合資經營企業、中外合作經營企業、外資企業申請轉變為外商投資股份有限公司，審批機關可依《公司法》執行，無需再要求「應有最近連續3年的盈利記錄」。從該函的精神可以知道，商務部對暫行規定與作為新法和上位法《公司法》規定相沖突時，也堅持適用新法先於舊法、上位法先於下位法的原則。
《外商投資准入管理指引手冊》（2008年版），其第五部分第六條第（二）項「現行有關外資規定與《公司法》不一致的處理原則」中規定，《公司法》有明確規定的，適用於《公司法》；《公司法》沒有明確規定的，仍按照現行外資法規及規范性文件審核辦理。如，公司法對有限責任公司最低注冊資本的要求（3萬元人民幣），股份公司設立人數最低兩人要求、最低注冊資本500萬元人民幣、分立合並減資45天一次性公告（從公司董事會決議之日起即可刊登公告，不用等商務部門的原則性批復）等。
因此，關於外商投資股份有限公司中外資股東的股票限售期應按照《公司法》、《全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）》的規定辦理。

㈥ 限售流通股能否強制執行（法律）

限售流通股能強制執行。
依據：《最高人民法院關於執行工作若干問題的規定(試行)》和《最高人民法院關於凍結、拍賣上市公司國有股和社會法人股若干問題的決定》等規定。

1.雖然《公司法》等法律法規對一些特殊的股票或股份憑證，在轉讓方式上有著較為嚴格的限制規定，如發起人股份在一年內不得轉讓，股份公司董事、監事、經理所持有本公司的股份，在任職期間內不得轉讓等，該條規定應理解為只適用於當事人自主協議轉讓行為,人民法院的強制執行行為應不受限制。

2.從股份公司的性質出發，其完全的資合性決定了股份的自由轉讓是公司法上的一般原則和實踐中的經常現象。股份轉讓不會影響到公司的正常運行，法院對相關股權的強制轉讓同樣如此。因為法院強制轉讓首先要符合法定條件（股東沒有其他財產可供執行），還需符合法定程序，並做好股權轉讓的登記和公示。

3.從對申請執行人債權保護的角度出發，如果只執行股權的派生利益不利於充分保護申請執行人債權的保護。執行股權的派生利益，前提必須是公司有利潤可以分配。股權分為自益權（收益權）和共益權（決策權等），自益權是股東利益的根本，但其實現必須依賴共益權的保障。被執行股東往往可以利用共益權和其他股東一起，使得公司沒有利潤可分，而只享有自益權的申請人卻無可奈何。

㈦ 股票解除限售是什麼意思最好通俗點回答，謝謝

股票上市的時候會限制一部分股東把手上的股票出售，這樣做是為了維持股票價格的穩定和使公司對股票擁有掌控權，這部分限制出售的股票一般為公司員工所持有。一般限制期為一年到三年，視公司情況而定，在期限過後，這部分股票就可以上市流通，這個時候就叫限售股解禁。

解禁的股票分為大小非和限售股！大小非是股改產生的，限售股是公司增發的股份。這些股票都在以前購買這些股票的人的手中。

大非和小非解禁對市場的影響是不一樣的。大非的持有者往往是公司的主要股東，其持有股票的目的主要是為了獲得公司的控制權，獲得公司的長期經營收益。

小非的持有者是作為財務投資者進入公司的，其持有股票的主要目的，是為了獲得因股票增值而帶來的投資收益。大非和小非相比較，在股價過高或市場行情不好的情況下，小非的減持意願更強烈，往往成為減持的主力，從而成為股市下跌的主要動力。

(7)公司法限售擴展閱讀：

限售股解禁對市場的影響：

1、解禁後的減持短期內增加對應股票供給量，加大股價波動及市場買盤資金流動性壓力，從一般情況看，限售股解禁後若持有人有強烈拋售意願或可導致股價的下跌。首發限售股及定增限售股解禁對股價影響較大，主要在於減持動力較強。

除減持之外，還需要更進一步的綜合考量解禁數量占流通股本的比重、解禁時間窗口內的市場表現、個股走勢及風險偏好等眾多因素。

2、解禁潮峰中應防範中小企業板上市公司的解禁風險，注意規避傳媒、房地產及醫葯生物等解禁規模佔比大且快速擴大的行業板塊及個股。

限售股解禁風險總體可控。減持新規給解禁股份減持「剎車減速」，大規模減持難再現。實際減持的節奏會保持平穩有序，避免了市場投資者的對限售股解禁潮的過度恐慌。

㈧ 新三板的股票，上市之後限售嗎

新三板市場規定控股股東及實際控制人所持有股票在掛牌之日、掛牌滿一年以及掛牌滿兩年等三個時點可分別轉讓所持股票的三分之一。

㈨ 董監高每年減持不超過25%是什麼意思

公司法142條規定，董監高每年轉讓股份數不超過在其名下股份總數的25% .

其名下股份總數」說的很明確，就是沒有區分一級市場和二級市場

《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》（2007年4月5日 證監公司字【2007】56號）
當年新增股票應分別兩種情況處理：
第一，因送紅股、轉增股本等形式進行權益分派導致所持股票增加的，可同比例增加當年可減持的數量。
第二，因其他原因（上市公司公開或非公開發行股份、實施股權激勵計劃，或因董事、監事和高級管理人員在二級市場購買、可轉債轉股、行權、協議受讓等）新增股票的，新增無限售條件股票當年可轉讓25%，新增有限售條件股票不能減持，但計入次年可轉讓股票基數。

《上交所董高監持股規范問答》舉的例子是：
某上市公司董事張先生，2008年末持有公司無限售股份10000股，2009年度理論上可減持股份數量為2500股。直至公司年度股東大會召開完畢，張先生並未減持公司股份。公司股東大會審議通過了10送10的紅股分配方案，張先生持有的公司股份變更為20000股。此後，張先生通過二級市場增持10000股，還獲得公司實施股權激勵計劃授予的50000股（但該部分股份需待三年後才能上市流通），張先生持有本公司的股份變更為80000股，其中，30000股為無限售條件股，50000股為有限售條件股票。2009年度，張先生可以減持的股份數量，由2500股增加為7500股（因分紅同比例增加2500股，因二級市場購買新增無限售條件股票當年可轉讓25%即2500股），而張先生新增的有限售條件的50000股激勵股份則不能上市流通，但計入次年可轉讓股票基數。

㈩ 新三板 控股股東限售期內 股權轉讓協議是否有效

股權轉讓是股東行使股權經常而普遍的方式，中國《公司法》規定股東有權通過法定方式轉讓其全部出資或者部分出資。股權自由轉讓制度，是現代公司制度最為成功的表現之一。隨著中國市場經濟體制的建立，國有企業改革及公司法的實施，股權轉讓成為企業募集資本、產權流動重組、資源優化配置的重要形式，由此引發的糾紛在公司訴訟中最為常見，其中股權轉讓合同的效力是該類案件審理的難點所在。那麼，在新三板股權轉讓中有哪些限制性的規定呢？一、通過員工持股平台間接持股的轉讓限制在已有新三板掛牌公司案例中，其員工持股平台多以有限合夥企業的形式搭建。對於此類有限合夥形式的員工持股平台，《公司法》和《業務規則》均未明確規定其股份轉讓限制，但是實踐中，需要注意以下兩種情況的區別：(1)若持股平台中有控股股東或實際控制人參與的(多見控股股東或實際控制人擔任持股平台的GP，從而管理持股平台並間接獲取表決權)，則受限於《業務規則》第2.8條的規定，控股股東或實際控制人因其間接持有公司股票應遵循「兩年三批次」的轉讓限制規定。對於持股平台持有的新三板掛牌公司股份，則存在被認定為控股股東或實際控制人間接持有的股票，從而導致應整體遵循「兩年三批次」的轉讓限制規定的風險;(2)若持股平台中並無控股股東或實際控制人參與的，則持股平台持有的新三板掛牌公司股份並無法定的轉讓限制，但是須受限於持股平台或其中的合夥人為獲取新三板掛牌公司股份而訂立的股份轉讓限制性約定。同時，若持股平台持有的公司股份系在掛牌前十二個月以內受讓自控股股東或實際控制人的，則其股份轉讓的限制同樣等同於控股股東和實際控制人。二、控股股東和實際控制人持股轉讓限制對於新三板掛牌企業的控股股東和實際控制人所持股份的轉讓限制，我們簡單總結為「兩年三批次，轉讓受限，做市除外」。具體而言，根據《業務規則》第2.8條規定：1、掛牌公司控股股東及實際控制人在掛牌前直接或間接持有的股票分三批解除轉讓限制，每批解除轉讓限制的數量均為其掛牌前所持股票的三分之一，解除轉讓限制的時間分別為掛牌之日、掛牌期滿一年和兩年;2、掛牌前十二個月以內控股股東及實際控制人直接或間接持有的股票進行過轉讓的，則取得該等股票受讓方的限制性轉讓要求與控股股東及實際控制人相同;3、主券商為開展做市業務而在掛牌前十二個月以內從控股股東及實際控制人處取得的做市初始庫存股票，不受到前述轉讓限制的約束。三、董監高持股轉讓限制對董監高持股轉讓限制，《業務規則》則並未專門作出規定，目前主要受限於《公司法》第一百四十一條的規定，即公司董事、監事、高級管理人員應當向公司申報所持有的本公司的股份及其變動情況，在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數的百分之二十五，上述人員離職半年內，不得轉讓其所持有的本公司股份。此外，掛牌公司亦可以通過公司章程的特別約定對公司董事、監事、高級管理人員轉讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規定。四、核心員工持股的轉讓限制《公司法》和《業務規則》均未對公司核心員工股份轉讓作出專門的限制性規定。但是實踐中，核心員工主要通過參與員工激勵計劃而持有公司股份，而在此類員工激勵計劃項下通常會對核心員工設置一定的持股鎖定期。因此，公司核心員工股份轉讓的限制主要取決於公司員工激勵計劃的內部約定。此外，如公司核心員工持有的公司股份系在掛牌前十二個月以內受讓自控股股東或實際控制人的，則其股份轉讓的限制與控股股東和實際控制人相同。五、其他股東持股轉讓限制對於上述股東以外的其他股東而言，《公司法》和《業務規則》並未對其股份轉讓作出專門的限制性規定，即只要該股東並非股份公司發起人或雖作為發起人但股份公司設立已經滿一年的，若公司章程或其他生效法律文件無特殊約定，該股東股份轉讓不受限制。六、發起人持股的轉讓限制《全國中小企業股份轉讓系統業務規則(試行)》並未對公司發起人轉讓新三板公司股份作出限制性規定，因此，一般的公司發起人(排除同時作為公司控股股東、實際控制人、董事、監事或高級管理人員的發起人)所持股份對外轉讓的限制，主要是根據現行《公司法》第一百四十一條規定，「發起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內不得轉讓」。即，如新三板公司掛牌後，該公司作為股份有限公司成立尚不滿一年的，則發起人持有的新三板公司股份不得轉讓。同時，在有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的情況下，若公司股份化改造後的存續期間未滿一年的，則發起人持有的新三板公司股份同樣存在限售要求。