风险投资法律法规

❶ 涉及到风险投资的法律法规有哪些

这是一个大的系统，没有专门的法律，具体包括在以下法律内：
公司法、个人所得税法、企业所得税法、会计法、审计法、劳动法、劳动合同法、人民调解法、合同法、民法通则、物权法、担保法、…………

❷ 风险投资是政府行为还是企业行为

从美国SBIC的发展与兴衰并结合我国现实情况，对目前直接由各地方政府出资组建的各类高科技风险投资企业或风险投资担保企业的热潮不能盲目推从。否则，有可能造成新一轮的“开挖风”，给国家资金造成巨大损失和浪费。那么，政府究竟应该做什么或者说政府在风险投资业发展中应起什么样的作用？本文认为，政府的作用主要表现在三个方面即政策支持、环境建设和法规建设与维护。
（一）政策支持
1、税收优惠。政府的税收政策直接影响风险投资的发展。各国政府为鼓励风险投资，均不同程度地实行了税收优惠政策。我国对于高科技风险企业也有一些优惠政策，但与其它国家相比，优势不大。比如，在增值税问题上，台湾对投资于风险企业的投资者实行个人投资抵扣（相当于减税制度），而对于投资于一般公司或行业的个人无此项优惠。我国现行的增值税税收政策使高科技产品比一般产品税赋要高，因为高科技产品附加值高，消耗的原材料少，允许抵扣的进项税就少，加上技术转让费等不能抵扣，造成高附加值产品高税赋的现象，削弱了高科技产品的市场竞争力。在所得税方面，国家政策规定：高科技企业享有15%的所得税率，但对于高科技企业的投资者却没有所得税方面的优惠，风险资本投资于高科技企业所取得的股息、红利或分回利润要双重征税，这样无法引导广大投资者参与风险投资，有必要在税收政策上加大优惠力度。如在增值税方面允许高科技企业将技术转让费、研究开发费、新产品试制费列入进项税予以抵扣，对专利技术、非专利技术转让按其实际所含的营业税予以扣除。对于风险投资企业，如果其将80%以上资产投资于高科技企业，实行15%所得税率。
2、政府采购。政府财政支持的另一手段是通过政府采购为高科技产业化开辟初期市场。如美国60年代国防部购买的集成电路产品占当时美国半导体器件生产总值的40%.克林顿政府在其“全面经济计划”中，为扶持高新产品的初期市场，仅计算机及其相关产品的政府采购就达90亿美元；我国台湾地区为促进高科技产业的发展，从80年代开始，也实行了“政府购买制”。虽然我国每年用于政府采购支出的规模在上千亿元左右，但这种采购多出于规范市场秩序，防止腐败以及节省行政开支等目的，而没能体现出其导向性和政策倾斜的一面，尤其是没能体现出政府鼓励高科技产业风险投资发展的政策倾向。因此，在以扩大财政支出作为刺激国内需求的主要手段的现实背景下，制定有利于我国高科技产业风险投资发展的政府采购制度，明确规定政府各部门应优先采购本国高技术产品，并公布政府的采购计划，使政府采购不但成为增加社会有效需求的重要力量，而且成为推动我国高科技事业发展的“方向杆”和“助推器”。
（二）环境建设
对风险投资企业来说，钱就如同是燃料，但首先必须有车，有了车以后，提供燃料才有意义，没有车，燃料再多也没有实际意义。如果把政府支持看作是钱，那么，环境建设就是车。政府应加强风险投资外部环境建设，主要包括：
1、风险投资在我国刚刚起步，人们对风险投资的认识不足，政府应运用宣传工具为建立风险投资体系创造公众预期，提高人们对风险投资的认识和参与风险投资的积极性。
2、信息调控是一项新的政府科技管理职能，也是政府为企业服务的新领域，政府应通过建立高效、便捷、畅通的风险投资信息交流网络，利用政府在获取信息、对形势的判断和对行业发展的预测等方面的优势为企业服务，如制定《鼓励风险投资事业指南》，引导国内风险资金流向更趋合理，提高投资效率。
3、政府应简化对风险投资企业报批程序，减少繁文缛节。如果要盖几十个、上百个章才能办成一件事情，创业者的热情和商机就在报批过程中丢掉了。应该改革政府审批制度，改进审批方式，简化审批手续，优化审批决策，提高审批效率。这是政府应该做的，比政府拿钱开投资公司更有意义。
4、应允许养老金进行风险投资。随着我国社会保障体系的建立和完善，养老保险将进一步扩大覆盖范围，养老金的资产规模越来越大，全国养老金历年滚存余额已从1993年的245亿元上升到1997年的700亿元。放宽养老金的投资限制，加强养老金运营的管理，提高养老金的收益水平，已是非常迫切的问题。近年来西方国家养老金广泛参与投资基金的经营活动，养老金除了自己经营管理资产之外，委托专业投管机构进行资产管理已成为一个发展趋势。美国养老金已成为风险资本的主要来源，据估计美国养老基金为5万亿美元，1996年投资于高科技中小企业总额为120亿美元，占整个养老金比例的0.24%.而当年风险投资基金的年回报率在20%以上。而目前我国对养老金的投资范围限制较严。因此，在保证养老金安全的情况下，应允许小比例（如1%）的养老金进行风险投资，尽管1%的比例十分小，但其绝对额却相当可观。这样做既能满足养老金长期保值增值要求，又能拓宽风险投资资金来源，保证风险投资业的发展。
5、为风险资本提供退出渠道。风险投资包括融资、投资、退资三个主要环节，其中退资是风险资本规避风险，收回投资并以收益的关键。资本市场是风险资本实现退出的最佳场所。在我国现有条件下，政府应放宽高科技创新企业股票上市的条件；鼓励国内优秀的高科技创新企业到香港创业市场上市。同时，积极培育和完善国内资本市场，尽快建立适合风险投资特点的风险资本市场，为风险资本的顺畅循环创造条件。
6、建立规范的风险投资中介机构。风险投资是一个特殊的经济领域，为其服务的，除一般的中介机构（如会计师事务所、资产评估事务所、咨询服务公司、项目评估公司等），还有一些为高科技风险投资而专门设立的特殊中介机构，包括知识产权评估机构、标准认证机构、科技项目评估机构、专业性融资担保机构以及风险企业上市督导机构。中介机构是风险投资各部门发生联系的必经环节，其服务质量的好坏取决于自身素质和政府相应的制度约束。为了避免中介机构鱼龙混杂的现象，保证风险投资活动的顺畅进行，政府应规定严格的市场准入条件，建立规范公正的风险投资中介机构。
（三）法律建设与维护
风险投资离不开法律的保护和支持。风险投资活动必然涉及到《公司法》、《合伙企业法》、《合同法》、《专利法》等法律法规，但由于我国在制定以上法律法规时未考虑到风险投资的特点，制定的诸多条款不适用于风险投资。比如，《公司法》对无形资产作价入股的最高比例限制在20 %以内，这不利于拥有高新技术的科技人员用技术入股创办投资实体；《合伙企业》对国外较流行且适合风险投资特性的有限合伙制企业不予承认、限制法人成为合伙人，这不利于吸引各类投资主体及建立灵活多样的风险投资基金。因此，必须逐步修正与风险投资活动不相适宜的现行法律法规。对于通过制定《风险投资法》来规范风险投资行为这一提法，本文认为不妥。因为风险投资所适用的法律关系与一般意义上的直接投资无本质区别，如果不修改《公司法》、《合伙企业法》、《合同法》、《专利法》等法律，出台《风险投资法》将面临与上述诸多法律的协调问题，而修改了上述法律，《风险投资法》也就失去了出台的意义。况且世界各国均没有针对一般意义上的风险投资制定《风险投资法》，而只是针对特定类型的风险投资基金特别立法（如受到政府特别支持的风险投资基金和涉及社会性“委托代理”关系的风险投资基金）。所以，本文主张对于涉及社会性“委托代理”关系的风险投资基金，通过制定《风险投资基金管理条例》来保护社会投资者的利益，对受到政府特别扶持的风险投资企业或风险投资基金，应严格限制其投资方向，促使其履行应尽的义务。对民间资金直接从事的风险投资活动则可以不受《风险投资基金管理条例》的约束。与此同时，政府必须加强知识产权保护，放宽对知识产权在组建高科技企业作价中的限制，保护科研人员的劳动成果。这是风险投资兴旺发展的保证。
“对于各级政府而言，最重要的不是拿出多少钱来组建风险投资机制，不是急于抓项目跑资金，而是要首先集中精力去创造一个适合风险资本立足、生长的环境，建立本地区吸引风险资本的优势。”（科技部副部长邓楠在1 999年1 0月深圳高交会的演讲）。这句话是切合要害的。从上面的分析，我们可以说：风险投资离不开政府的引导和扶持，但政府不能作为风险投资主体，政府是风险投资游戏规则的制定者和监管者，企业才是风险投资的直接参与者。

❸ 什么是风险投资

从投资行为的角度来讲，风险投资[1]是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。[2]

类型编辑
新的风险投资方式在不断出现，对风险投资的细分也就有了多种标准。根据接受风险投资的企业发展的不同阶段，我们一般可将风险投资分为四种类型。
1、种子资本(seed capital)
2、导入资本(start-up funds)
3、发展资本(development capital)
4、风险并购资本(venture A capital)
运作过程
风险投资的运作包括融资、投资、管理、退出四个阶段。
融资阶段解决“钱从哪儿来”的问题。通常，提供风险资本来源的包括养老基金、保险公司、商业银行、投资银行、大公司、大学捐赠基金、富有的个人及家族等，在融资阶段，最重要的问题是如何解决投资者和管理人的权利义务及利益分配关系安排。
投资阶段解决“钱往哪儿去”的问题。专业的风险投资机构通过项目初步筛选、尽职调查、估值、谈判、条款设计、投资结构安排等一系列程序，把风险资本投向那些具有巨大增长潜力的创业企业。
管理阶段解决“价值增值”的问题。风险投资机构主要通过监管和服务实现价值增值，“监管”主要包括参与被投资企业董事会、在被投资企业业绩达不到预期目标时更换管理团队成员等手段，“服务”主要包括帮助被投资企业完善商业计划、公司治理结构以及帮助被投资企业获得后续融资等手段。价值增值型的管理是风险投资区别于其他投资的重要方面。
退出阶段解决“收益如何实现”的问题。风险投资机构主要通过IPO、股权转让和破产清算三种方式退出所投资的创业企业，实现投资收益。退出完成后，风险投资机构还需要将投资收益分配给提供风险资本的投资者。
4方式编辑
风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。风险投资基金的法律结构是采取有限合伙的形式，而风险投资公司则作为普通合伙人管理该基金的投资运作，并获得相应的报酬。在美国采取有限合伙制的风险投资基金，可以获得税收上的优惠，政府也通过这种方式鼓励风险投资的发展。
5准则编辑
1、有发展潜力的市场[5]
2、科技是针对市场的需要
3、可建立市场优势
4、可成为市场领导者
5、管理层有才能及远见
6、有丰厚的回报
6特征编辑
1，投资对象多为处于创业期(start-up）的中小型企业，而且多为高新技术企业；
2，投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押；
3，投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上；
4，风险投资人( venture capitalist ）一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务；
除了种子期(seed）融资外，风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足；
5，由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。
7特点编辑
风险投资是由资金、技术、管理、专业人才和市场机会等要素所共同组成的投资活动，它具有以下六个特点：
一、以投资换股权方式，积极参与对新兴企业的投资；
二、协助企业进行经营管理，参与企业的重大决策活动；
三、投资风险大、回报高；并由专业人员周而复始地进行各项风险投资；
四、追求投资的早日回收，而不以控制被投资公司所有权为目的；
五、风险投资公司与创业者的关系是建立在相互信任与合作的基础之上的；
六、投资对象一般是高科技、高成长潜力的企业。
8环节编辑
1、搜寻投资机会
投资机会可以来源于风险投资企业自行寻找、企业家自荐或第三人推荐。
2、初步筛选
风险投资企业根据企业家交来的投资建议书，对项目进行初次审查，并挑选出少数感兴趣者作进一步考察。
3、调查评估
风险资本家会花大约六周到八周的时间对投资建议进行十分广泛、深入和细致的调查，以检验企业家所提交材料的准确性，并发掘可能遗漏的重要信息；在从各个方面了解投资项目的同时，根据所掌握的各种情报对投资项目的管理、产品与技术、市场、财务等方面进行分析，以作出投资决定。
4、寻求共同出资者
风险资本家一般都会寻求其他投资者共同投资。这样，既可以增大投资总额，又能够分散风险。此外，通过辛迪加还能分享其他风险资本家在相关领域的经验，互惠互利。
5、协商谈判投资条件
一旦投、融资双方对项目的关键投资条件达成共识，作为牵头投资者的风险资本家就会起草一份“投资条款清单”，向企业家作出初步投资承诺。
6、最终交易
只要事实清楚，一致同意交易条件与细节，双方就可以签署最终交易文件，投资生效。[6]
9评估编辑
首先，他们要求投资的项目扣除支出后有25%以上的内部回报率（IRR）。
另外，他们希望获得的投资机会是：能在数年内成长为一定规模的创业公司，并且能在所需的投入和最终的回报（并购或IPO退出）之间取得平衡，也就是四点：
（1）一定的潜在公司规模；
（2）投资期限；
（3）投资回报率；
（4）通过并购或IPO最终退出。
10发展编辑
情况
熊晓鸽，阎炎和周全曾被誉为风投“中国三大傻”。
其中熊晓鸽是IDG创始合伙人，91年入行，湖南人。
阎焱是软银赛富首席合伙人。
周全现任IDG技术创业投资基金总裁
风投vs忽悠，初期市场往往将风投和忽悠划等号，完全没有今天风光无限的样子。国金证劵首席经济学家金岩石曾经打趣说风投的产出模式是：风投就是第一年给别人投，第二年有结果，第三年成功出名，然后另开炉灶，自己当家。
在投资领域方面，20世纪90年代，VC在中国所投资的企业几乎全部都是互联网企业，比如耳熟能详的新浪、搜狐、阿里巴巴等互联网企业都是在这一时期得到风险投资的青睐。但与以往扎堆投资互联网行业不同，新一轮VC投资潮热衷传统项目，教育培训、餐饮连锁、清洁技术、汽车后市场等都是投资热点。传统行业一旦形成连锁品牌，很容易形成整体效应，而且像餐饮连锁、连锁酒店等行业在中国市场前景广阔，属于成长性很好且回报非常稳定，受到风投青睐势在必然。
随着中国经济持续稳定地高速增长和资本市场的逐步完善，中国的资本市场在最近几年呈现出强劲的增长态势，投资于中国市场的高回报率使中国成为全球资本关注的战略要地。
虽然中国产业投资市场的总体规模与国外发达国家还存在一定的差距，但在中国投资的回报却是世界级。此外，风险投资应当同宏观经济走向保持一致。中国的城镇化进程预计将使中国城镇人口增长至2025年的9.2亿人。而城镇GDP占全国GDP的比重也将增长至95%。城镇居民消费品市场、医疗设备、环境、能源等，将成为风险投资日后关注的重点。
今后十年被认为是中国风险投资“由弱到强”、飞速发展的“黄金十年”，需要以长远眼光和全球视野来正视中国风险投资事业所面临的发展机遇。期望在未来十年内中国能成为仅次于美国和欧洲的风险投资大国。无论是从宏观经济发展势头、自主创新国家战略的需要、资本市场的发展前景来看，还是从风险投资业自身的发展态势来看，这一愿望是完全有可能实现的。[7]
趋势
2007年2月5日，《商业周刊》发表分析文章称，2006年美国风险投资领域呈现出三大新趋势：风险投资规模越来越大、投资目标开始转向成熟公司、以及更加关注美国之外的市场。
过去很长一段时间里，那种由两个人在一间车库里创建的新兴公司是风险投资公司的首选目标，比尔·休伊特（Bill Hewlett）和大卫·佩卡德（David Packard）创建的惠普，以及拉里·佩奇(Larry Page）和塞吉·布林(Sergey Brin）创建的Google，就是其中最为成功的两个例子。但在过去一年里，这一模板发生了很大的变化。[7]
1.风险投资规模越来越大
根据VentureOne公布的数据，2006年融资规模最大的两只基金分别来自于Oak Investment Partners和New Enterprise Associates，融资额分别为25.6亿美元和25亿美元。整体来看，2006年融资规模在5亿美元到10亿美元之间的基金在所有基金中所占比例为 12.1%，比2005年增长了一倍；融资规模在10亿美元以上的基金在所有基金中所占比例为4.4%，远高于2005年的1.6%。
Venture One分析师约什·格罗夫（Josh Grove）表示：“这些基金的规模越来越大，一些小规模的基金逐步被淘汰出局。甚至有人认为，那些以投资早期公司为主的小规模基金将会形成‘真空’。” 2006年融资规模在1亿美元以下的基金在所有基金中所占比例为34%，远低于2002年的71%。2006年中等规模基金的平均融资额为2.005亿美元，而2004年仅为1.53亿美元。
这一趋势产生导致一些风险投资者已经开始模仿私募资本投资者，在成熟公司中寻找高增长机会，而不是像过去那样从最底层做起，帮助新兴公司招募管理层、推广产品、以及打造市场。Venrock Associates董事总经理布莱恩·罗伯茨（Bryan Roberts）表示：“一些基金实际上源于泡沫，它们的业务模式更像是低风险的证券投资，而不是风险投资。如果这种情况继续发展下去，创新将受到抑制。”
2.小规模基金受排挤
从某种意义上讲，这一趋势的产生同首次公开招股市场低迷不振，以及科技股持续走低有着很大的关系。与此同时，这也表明了私募资本投资的强劲走势，2006年私募资本投资总额高达6600亿美元。在私募资本赚钱的同时，风险投资公司自然也不甘示弱。除Oak Investment Partners和New Enterprise Associates之外，另外三只排名前五位的基金来自于Polaris Venture Partners、VantagePoint Venture Partners、以及红杉资本，融资额分别为10亿美元、10亿美元和8.615亿美元。
在五大风险投资公司齐头并进的同时，其它公司的融资规模却呈现出下滑的趋势。例如，Charles River Ventures公司2004年融资2.5亿美元，低于2001年的4.5亿美元；North Bridge Venture Partners公司2005年融资5亿美元，低于2001年的8.25亿美元；U.S. Venture Partners公司2004年融资6亿美元，低于2001年的10亿美元。基金规模的扩大也意味着投资额的增加，一家企业获得的最大额风险投资通常在2000万美元到5000万美元之间，远高于以前的100万美元到1000万美元。
3.投资目标转向国外
这一趋势并不意味着新兴公司无法吸引投资。根据VentureOne公布的数据，2006年信息服务领域新兴公司，也就是以用户生成内容为主体业务的公司共获得了24亿美元的风险投资，比2005年增长了27%。不过，要在新兴公司中找出一位赢家十分困难，而且越来越多的风险投资公司将目光转向了美国以外的市场。即使是那些专门面向早期科技公司的基金，它们的投资范围也不再仅限于硅谷。
Draper Fisher Jurvetson管理的资金总额为40亿美元左右，但包括了19只基金，其办事处遍及波士顿和北京等多个地区。通常情况下，地区经理比那些在公司总部工作的管理者更容易发现投资机会。过去两年，在Draper Fisher Jurvetson最为成功的四笔投资中，有三笔来自于美国之外市场，投资对象分别是网络、eBay的Skype部门、以及分众传媒。
中等规模基金生存空间受限
风险投资公司正全力在中国和印度寻找那些缺乏资金、较为成熟、而且有发展前途的公司。在这一过程中，中等规模基金陷入了进退两难的境地。与小规模基金相比，它们不够灵活；与大规模基金相比，它们的实力又有着不小的差距。基于这一原因，养老基金和大学捐款往往选择了大规模基金或小规模基金，中等规模基金则无人问津。
不论如何，美国新兴公司获得的风险投资总额仍然呈现上升趋势。根据安永和VentureOne公布的数据，2006年美国公司共获得257.5亿美元风险投资，比2005年增长8%。其中，手机服务提供商Amp'd Mobile2012年四月融资1.5亿美元，投资者包括英特尔和高通；网络广告代理商Spot Runner2012年10月获得了4000万美元风险投资，投资者包括哥伦比亚广播公司和Interpublic等等。
【VC是一种更适合于传统中小企业的融资方式】
（1）VC具有高风险性，投资对象是具有高成长性的项目，目的是获得潜在的高收益。它着眼于企业未来的发展潜力，而不是资产负债状况。传统中小企业开发新项目，在技术研发、技术转化、产品试销、扩大生产等各环节都潜藏着风险，银行等金融机构出于安全性考虑往往不会提供贷款；（2）VC是一种权益资本，投资者与企业是风险利益共同体，因而会积极参与企业经营管理，为企业引进先进生产设备和现代化的经营管理理念，对于传统中小企业明晰产权，完成向现代企业的转型有指导作用。银行贷款则只注重本息的收取，不介入企业管理；（3）VC资金流动性不高，是长期投资，资金流供给稳定。它投向处于早期发展阶段的中小企业，可以满足其对技术创新、产品研发、组织营销等各环节以及不同发展阶段对资金的需求。银行贷款则难以满足这种少量多次的资金需求；（4）VC严格规范的运行机制，对企业进行财务监督，遵守各种法律法规政策的规定，可以规范中小企业行为，保护知识产权，提高自主研发能力。
由此可见，风险投资是传统中小企业生存发展的一条有效融资渠道。首先，帮助企业将技术创新成果转化为现实生产力，加大科研投入，吸收优秀人才，向以技术和人才为主导生产要素的集约型转变；其次，为企业引入现代化经营模式，改变传统的家族式管理，建立现代企业制度；再次，减轻企业过高的负债率，进行财务规划，避免重复开发、重复建设，提高资金利用效率；最后，引导企业进行品牌建设，改善形象，提高社会地位和信用度。
11建议编辑
从企业层面来看：（1）加大技术创新投入，利用资源优势，进行满足市场多样化需求的产品和服务升级，形成具有独特创意和高成长性的项目，并对项目的技术可行性、经济性进行必要论证，这是吸引VC的关键；（2）进行管理创新和制度创新，提升管理水平，强化管理团队，明晰产权，完善财务管理制度，是企业运作更高效、更规范、更透明；（3）培育以创新和诚信为核心的企业文化，提高员工素质，引进专业人才，鼓励创新，树立品牌意识和诚信意识，形成团结奋进的创业团队；（4）在具体实施阶段，撰写高质量的商业计划书，真实评估项目成长性、营利性、市场状况预测、生产营销计划等，使投融资双方对项目有更加深入全面的了解；（5）与投资者合作阶段，本着平等互利、友好协商原则，主动协助风险投资管理和退出，维护合法权益，建立友好关系，形成吸引投资者的良性循环。
从政府层面看：（1）健全中小企业融资的法律法规，如《中小企业促进法》中明确规定：“国家运用税收优惠政策，鼓励各类风险投资机构对中小企业的投资”，又如完善知识产权、信用制度、企业运作方面的法规，保护中小企业和投资者的合法权益；（2）加大对中小企业风险融资的政策优惠，减少对其融资的政策性歧视，如对VC进行税收减免、财政补贴，建立专门针对中小企业的政府风险投资基金，降低投资风险；（3）建立中小企业创新激励机制，加大资金、人力、基础设施扶持，大力倡导创新的企业家精神，同时建立高效的风险资本运作机制，合理引导资金流向，促进科技成果产业化；（4）完善针对中小企业的金融中介服务体系，建立专门服务于中小企业的投资决策、咨询服务机构，建立企业与风险投资机构之间有效沟通的纽带，规避不必要的风险和损失。
12六要素编辑
风险资本、风险投资人、投资对象、投资期限、投资目的和投资方式构成了风险投资的六要素。
一、 风险资本
风险资本是指由专业投资人提供给快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。风险资本通过购买股权、提供贷款或既购买股权又提供贷款的方式进入这些企业。
风险资本的来源因时因国而异。在美国，1978年全部风险资本中个人和家庭资金占32%；其次是国外资金，占18%；再次是保险公司资金、年金和大产业公司资金，分别占16%、15%和10%，到了1988年，年金比重迅速上升，占了全部风险资本的46%，其次是国外资金、捐赠和公共基金以及大公司产业资金，分别占14%、12%和11%，个人和家庭资金占的比重大幅下降，只占到了8%。与美国不同，欧洲国家的风险资本主要来源于银行、保险公司和年金，分别占全部风险资本的31%、14%和13%，其中，银行是欧洲风险资本最主要的来源，而个人和家庭资金只占到2%。而在日本，风险资本主要来源于金融机构和大公司资金，分别占36%和37%。其次是国外资金和证券公司资金，各占10%，而个人与家庭资金也只到7%。按投资方式分，风险资本分为直接投资资金和担保资金两类。前者以购买股权的方式进入被投资企业，多为私人资本；而后者以提供融资担保的方式对被投资企业进行扶助，并且多为政府资金。
二、 风险投资人

漫画 风险投资
风险投资人大体可以分为以下四类：
A风险资本家。
他们是向其他企业家投资的企业家，与其他风险投资人一样，他们通过投资来获得利润。但不同的是风险资本家所投出的资本全部归其自身所有，而不是受托管理的资本。
B风险投资公司。
风险投资公司的种类有很多种，但是大部分公司通过风险投资基金来进行投资，这些基金一般以有限合伙制为组织形式。
C 产业附属投资公司。
这类投资公司往往是一些非金融性实业公司下属的独立风险投资机构，他们代表母公司的利益进行投资。这类投资人通常主要将资金投向一些特定的行业。和传统风险投资一样，产业附属投资公司也同样要对被投资企业递交的投资建议书进行评估，深入企业作尽职调查并期待得到较高的回报。
D天使投资人。
这类投资人通常投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动。在风险投资领域，“天使投资人”这个词指的是企业家的第一批投资人，这些投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来。
三、 投资目的
风险投资虽然是一种股权投资，但投资的目的并不是为了获得企业的所有权，不是为了控股，更不是为了经营企业，而是通过投资和提供增值服务把投资企业作大，然后通过公开上市（IPO）、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现投资回报。
四、 投资期限
风险投资人帮助企业成长，但他们最终寻求渠道将投资撤出，以实现增值。风险资本从投入被投资企业起到撤出投资为止所间隔的时间长短就称为风险投资的投资期限。作为股权投资的一种，风险投资的期限一般较长。其中，创业期风险投资通常在7~10年内进入成熟期，而后续投资大多只有几年的期限。
五、 投资对象
风险投资的产业领域主要是高新技术产业。以美国为例，1992年对电脑和软件业的占27%；其次是医疗保健产业，占17%；再次是通信产业，占14%；生物科技产业占10%。
六、 投资方式
从投资性质看，风险投资的方式有三种：一是直接投资。二是提供贷款或贷款担保。三是提供一部分贷款或担保资金同时投入一部分风险资本购买被投资企业的股权。但不管是哪种投资方式，风险投资人一般都附带提供增值服务。风险投资还有两种不同的进入方式。第一种是将风险资本分期分批投入被投资企业，这种情况比较常见，既可以降低投资风险，又有利于加速资金周转；第二种是一次性投入。这种方式不常见，一般风险资本家和天使投资人可能采取这种方式，一次投入后，很难也不愿提供后续资金支持。

❹ 简述风险投资基金设立应遵循的基本原则。

基金公司依《公司法》成立。根据我国《公司法》第二条、第三条的规定，公司是依照《公司法》设立的、采用有限责任公司或股份有限公司形式的企业法人。
在设立原则上，我国《公司法》第六条规定，符合设立条件的，由公司登记机关分别登记为有限责任公司或者股份有限公司。
《公司法》第九十三条规定，以募集方式设立股份有限公司公开发行股票的，还应当向公司登记机关报送国务院证券监督管理机构的核准文件。
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❺ 中国有没有《风险投资法》

还没有！还在研究中！

❻ 注册一家公司引入风险投资比例最多为多少有没有法律规定

公司法对于股东的出资比例是没有要求的，双方协商即可。一般公司会按照出资比例分配利润和决议表决权，当然这个也可以在章程里约定不按出资比例分。给风投的股份一般不建议超过30%，因为自己需要绝对的控股权，还要保留一定股份激励人才，也称为“期权池”，大概在10%，同时要考虑到公司可能需要不止一次融资，而每次融资都是需要出让一定股份的。控股权是必要的，一旦失去控股权很可能被股东会表决踢出董事会而失去管理权，变成普通的小股东。无论如何分配，都要注意控股，这对早期公司的发展还是很重要的。当然给风投的股权比例肯定是越少越好了，不过也得人家同意了，这取决于人家对于公司未来的估值。

❼ 招募风投和非法集资圈钱有什么关系，我想知道哪些违法，哪些法律法规准许或者没有相关条例

招募风投是啥？有没有经营资质，金融行业需要有监管部门的行政许可才行。

❽ 风险投资的定义是什么

投资，指国家或企业以及个人，为了特定目的，与对方签订协议，促进社会发展，实现互惠互利，输送资金的过程。又是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。可分为实物投资、资本投资和证券投资等。前者是以货币投入企业，通过生产经营活动取得一定利润，后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。