h股上市法律法規

① 請問香港上市的H股公司如果要進行供股, 在選擇包銷商(或承銷商)時, 有什麼法律法規的要求須要遵守

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② IPO和公司上市有什麼區別

它們的區別如下：

①定義不同

狹義的公司上市即首次公開募股Initial Public Offerings（IPO）指企業通過證券交易所首次公開向投資者增發股票，以期募集用於企業發展資金的過程。當大量投資者認購新股時，需要以抽簽形式分配股票，又稱為抽新股，認購的投資者期望可以用高於認購價的價格售出。

②發行股票

公開發行股票是由中國證監會審核，公開發行股票是生產貨物是工廠，因此也被稱之為一級市場，上市公司是由交易所審核的。上市是交易貨物是市場，公司在上市之後的交易，被稱之為二級市場。公開發行股票之後企業的資格得到認可，這種時候企業一般就會要求上市。

③股份

上市公司的股份是根據相應證監會出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經紀商或做市商進行銷售。一般來說，一旦首次公開上市完成後，這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統掛牌交易。有限責任公司在申請IPO之前，應先變更為股份有限公司。

IPO只是公司上市的一種方式，IPO是狹義上的公司上市，廣義的公司上市除了公司公開（不定向）發行股票，還包括新產品或服務在市場上發布/推出。

中國公司上市的方式有三種：

①中國公司在中國境內上市或上海、深圳證券交易所上市（A股或B股）

②中國公司直接到境外證券交易所（比如紐約證券交易所、納斯達克證券交易所、倫敦證券交易所等）（H股）

③中國公司間接通過在海外設立離岸公司並以該離岸公司的名義在境外證券交易所上市（紅籌股）三種方式。

(2)h股上市法律法規擴展閱讀：

IPO發行要求有：

1、股票經國務院證券管理部門核准已公開發行。

2、公司股本總額不少於人民幣3000萬元。

3、公開發行的股份占公司股份總數的25%以上。

4、股本總額超過4億元的，公開發行的比例為10%以上。

5、公司在三年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。

首次公開募股_網路

上市公司_網路

③ 公司掛牌和上市有什麼區別

1、監管機構不同：

國內上市公司的監管機構是中國證監會，在新三板掛牌內交易的公司，是由全國容中小企業股份轉讓公司進行監管。

2、所遵循的法律不同：

中國上市公司最主要遵循的法律是《證券法》，由國務院聯席會議直接執法（公檢法都在）。掛牌公司最主要遵循的法律是《公司法》，由當地公檢法執法。

3、投資者群體不同：

上市公司的股票可以被自然人所持有，企業上市的目的是展開融資。掛牌公司則明確規定個人投資者需要有兩年以上的證券投資經驗，或具有會計、金融、投資、財經等相關專業背景，並且要求投資者本人名下前一交易日日終證券類資產市值在300萬元人民幣以上才可以參與新三板投資，

而機構投資者需要注冊資本達到在500萬元才可進行投資。掛牌公司進入股轉系統是為了規范運營，進而開展融資或者。

④ 有沒有一些關於H股回歸A股的法律法規最好發相關鏈接

據悉，中移動、中海油、華潤創業、中信泰富和北京控股可能獲准成為年底前在A股上市的首批紅籌股。

「這些公司是符合要求當中比較優秀又有回歸意願的公司，它們大都已經向監管機構表態了。」接近證監會的消息人士說，IPO可能仍是紅籌股回歸的模式。

首選IPO

紅籌股回歸A股是大勢所趨，但如何發行、如何定價，是一個必須破題的技術問題，同時，如何實現交易的透明、公開顯然是市場關心的話題。

實際上，紅籌股實際上並不是一個法律定義，而是市場對於那些在海外注冊、在香港上市、主要業務在中國內地的上市公司的一種稱謂。

安永大中華區審計服務首席合夥人何嘉遠表示，現在A股上市發行機制已經向市場運作靠攏了，「在以前，監管機構有一個指導定價，現在是詢價機制，但面對紅綢回歸，發行的透明度要更高，定價過程應該給公眾更多的一點信息。」

現在紅籌股回歸需要重組，這個過程不及繁瑣，而且存在政策障礙等。首先，把外國公司的股權轉變為一個中國注冊公司的股權，就牽扯到一個外國人持股的問題，有關部門要做審批；接下來，把外國的股權轉為中國的股權，就會涉及到關鍵的定價。「如果你用現在市場的股權的價格來做，這個數目非常大，你根本沒有辦法來操作。如果使用其他的辦法來做，就會牽扯到法律法規，審批等的問題。」何嘉遠說。

就A/H兩地上市的股票來看，目前A股相對於其H股存在60%的溢價。

摩根大通投資銀行副主席龔方雄稱，「這兩個市場一定要同股同價的，這是未來發展的方向。」

從高盛的預期估值來看，A股市場表現也優於全球其他市場，基於市場的盈利預測，A股市場2010年預期市盈率和市凈率分別為23.4倍和3.2倍，而MSCI全球指數2010年預期市盈率和市凈率分別為12.9倍和1.5倍。

高盛表示，出於財務、流動性及戰略上的原因，越來越多在香港上市的中國企業表現出回歸A股市場上市的興趣。實際經驗表明，H股在其A股上市日之前往往能夠產生正回報。

龔方雄認為，CDR模式比較合適紅籌回歸。「微軟來中國上市跟中國公司在美國上市的模式是不一樣的。中國本身可以搞一些CDR模式，CDR模式可以更具靈活性，因為本身就是在中國從事業務。」

擁有豐富操作經驗的美國眾達律師事務所合夥人曹福利認為，借殼模式恐難成行。

不過，幾位接近證監會的人士均認為，IPO的模式恐成為首選，而市場熱議的CDR等模式成行幾率較低。

稅收仍待解

「我原來有一些客戶，是小紅籌公司，現在考慮到國內市場比較好，就想能不能轉回來，這樣就出現了一些稅務問題。」曹福利說。

原來在境外的公司想要合並到境內的一家公司，跨國合並沒有一個法律可以參照，各個國家的法律不同，中國的法律是不允許一個外國公司什麼都不變就合並到中國公司里來的。

曹福利認為，這就存在資產收購，資產收購需要對其價值進行評估，存在增值的問題，股東的股票也存在個人所得稅的問題。如果不允許境外公司直接在國內上市的話，稅收問題對他們就是一個很大的障礙。「這可能會給證監會審批造成很大的工作量，如果這個問題能夠解決，這些公司應該就不會造成什麼大的影響了。」

大多數紅籌架構都由境內公司或有關部門在境外設置離岸公司，間接在香港聯合交易所上市。因為離岸公司股權的隱蔽性，可能需要證明最近兩年實際控制人沒有發生變更。