眾籌道德風險

❶ 眾籌發展的三個主要階段是什麼

一、培育
眾籌是千人創業，萬眾創新的開始。通過眾籌可以盡快的把優秀的項目進行推廣，培育，使優秀的項目獲得更多的資金支持。特別是一些對社會和大眾有幫助的項目，通過眾籌的方式，也是對品牌的一大推廣，知名度的提升。
任何一個項目成長，都不是一朝一夕就能簡單成功的，需要大量的積累，資本，團隊，需求，還有機遇。缺一不可。大多數的項目對資源的缺乏導致中途失血，項目倒閉。
二、兩個底線
底線是理性思維，不要等都創業完了，出現了問題再回頭收拾，蓬勃興起然後可能成為泡沫，收拾泡沫的時候是很慘痛的，能不能通過行業自律、市場監管，然後集體智慧，我們至少有兩個底線。平台不能搞資金池，不要碰錢，不是平台的錢。如果我碰錢了，萬一出了問題可能就有一個傾向就是跑路，道德風險存在，平台不能碰錢，不能搞資金池，開始的時候就要提出來，
建議行業遵守底線。不能做隱性擔保或者任何擔保，做了擔保，將來眾籌如此大的風險會導致剛性兌付，你承諾不了的，不知道風險多大。
三、紅線
就是不能穿透目前《公司法》和《證券法》規定的200人，穿透了就是非法集資，不能走向非法集資，這是絕對不行的，這對行業有巨大的損害作用。任何情況下不能以任何形式穿越目前法律規定的這條紅線。
我們為什麼要這樣做呢?主要是人民銀行研究局和研究所我們也是從宏觀考慮上要控制杠桿率，同時我們也高度的關注中小企業融資難、融資貴的問題，這是米小粒非常關注的

❷ 股權眾籌門檻提高了，風險就能降低嗎

先解釋一下什麼是「股權眾籌」？

股權眾籌是指公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者。投資者通過出資入股公司，獲得未來收益。這種基於互聯網渠道而進行融資的模式被稱作股權眾籌。另一種解釋就是「股權眾籌是私募股權互聯網化」

所以在這一點上，作為初級投資者需要多加了解，不能盲目跟隨，不然損失的還是自己的資金。最好還是與項目發起者有交流溝通，參考其公司的一些眾籌項目的誠信度、參與人數、成功率再進行判斷，只有多方面的考察才能最大程度的降低風險。

❸ 中國互聯網影視文化眾籌當前存在哪些風險

據不完全統計，截至2016年8月底，全國正常運營的影視文化眾籌平台共62家，成功籌集資金4.06億。影視文化眾籌作為影視文化行業的新型投資方式，不僅為影視文化融資方提供了新型融資渠道，幫助中小成本影視劇解決融資難的問題和實現草根拍攝影視劇的夢想，同時給予普通投資人投資影視的機會。

總體來說，影視文化眾籌更加大眾化，回報方式更加多元化，除了能獲得資金收益，還能獲得周邊產品等貼近影視拍攝的附加福利。尤其近一年來，影視文化眾籌越發炙手可熱，投資人在獲得可觀收益的同時也有機會圓電影夢，但是投資必然伴隨風險，影視文化眾籌也不例外，主要風險如下：

1. 回報周期性長
影視劇拍攝製作本身周期較長，從劇本挑選、劇組組建、拍攝、後期製作到廣電審批、定檔上線整個過程較漫長而復雜。影視文化眾籌項目往往又因廣電審核不通過和排片等不確定原因存在跳票的可能性。如2013年在點名時間成功眾籌的《大魚海棠》就歷經3年的時間才定檔院線上線。而且投資人的部分回報收益只有等到影視劇上映之後才能收到，因此投資人獲得回報時間往往會很長。

2. 影視投資自身的高風險
影視劇拍攝投資自身就有高風險。國內每年都有許多影視劇拍攝，但是真正上映的影視劇僅少數，而有盈利的影片更是少之又少。以電影為例，2016年上半年上映的影片約為192部，票房排名前十五的票房總額占總票房的70%，可見，絕大部分票房市場是被少數高票房所瓜分。而以收益權作為回報方式的影視文化眾籌的最終收益又與影片的票房直接掛鉤，影響票房又有市場偏好、同期上映的電影、上映檔期和排片時間等不確定因素。如果影片票房不理想，投資人很可能就拿不到收益，甚至是血本無歸。

3. 投後管理不完善，透明度差
影視文化眾籌平台的運作機制並不完善，從上線前的審核到投後管理都並不成熟，存在平台盡調審核缺失和投後管理不完善的操作風險和平台與項目方詐騙的道德風險，尤其是投後管理。目前眾籌平台的投後管理均不完善，甚至是缺失。而項目方又往往不願意主動去披露項目進展情況，投資人也因此無法及時了解項目進展情況，沒有項目各方面的足夠知情權，比如拍攝預算很高，但在實際拍攝中只用很少的錢，而投資人無法知情。

4. 監管政策不完善
目前國內監管層並沒有出台眾籌相關的具體監管政策。若影視文化項目採用股權眾籌方式，則需要遵循《證券法》，符合非公開發行以及累計參與人數不得超過200人等要求。另外，影視文化眾籌在某些以收益權為標的的項目中存在非法集資的可能性，同時，又因為法制並不完善，投資人的權益並不能得到有效保障，如果出現問題，投資人往往會維權無門。

總之，國內互聯網影視文化眾籌仍屬於起步階段，這種互聯網融資新模式對於已經較成熟的電影工業來說，覆蓋到的製作成本十分有限。並且監管方面仍還不夠完善，尤其在平台審核和投後管理上，存在項目方欺詐的可能性，項目本身為債權標的還是股權標的披露不明，另外影視投資本身就存在一定的風險，收益受票房或點播量的影響較大，而由於觀眾的喜好和排片等原因，票房的不確定性又較大，每年能真正盈利的影片仍是少數。廣大投資人在投資影視文化眾籌項目圓電影夢的同時，也需謹慎。

❹ 有醫社保跟商業保險的病人可以眾籌嗎

沒有具體要求，但是如果你的商保已多出很多，你還眾籌就有道德風險。因為眾籌大家都是看著病人沒錢看病，很可憐，繼續同情心才給的。比如商保重疾賠了50萬，你看病只需要20萬。我個人這樣認為。

❺ 股權眾籌有風險嗎能說詳細點嗎

一.法律風險：
困擾之一是觸及公開發行證券或「非法集資」紅線的風險。騰訊眾創空間股權眾籌的發展沖擊了傳統的「公募」與「私募」界限的劃分，使得傳統的線下籌資活動轉換為線上，單純的線下私募也會轉變為「網路私募」，從而涉足傳統「公募」的領域。在互聯網金融發展的時代背景下，「公募」與「私募」的界限逐漸模糊化，使得股權眾籌的發展也開始觸及法律的紅線。
要判斷該行為是否違反《證券法》則取決於其是否是公開發行。股權眾籌需要對其運作模式進行嚴格的管控或採取特殊方式才能規避《證券法》的限制，而這種規避方式從法律解釋的角度來看往往又是不可靠的，畢竟要打好「擦邊球」可是個高難度的技術活，也伴隨著較高的法律風險。
2010年12月出台的《最高人民法院關於審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》第6條規定：「未經國家有關主管部門批准，向社會不特定對象發行、以轉讓股權等方式變相發行股票或者公司、企業債券，或者向特定對象發行、變相發行股票或者公司、企業債券累計超過200人的，應當認定為擅自發行股票、公司、企業債券罪」。其構罪的客觀方面是未經批准、變相發行或超過人數限制，其中「向社會不特定對象發行、以轉讓股權等方式變相發行股票」的可解釋空間較大，股權眾籌的融資方式按照一定的解釋方法很有可能便會被囊括其中，面臨著刑事制裁的風險。倘若真的走入「禁區」，按照我國「先刑事後民事」的訴訟程序，投資人的合法財產利益便會受到極大的威脅甚至可能血本無歸。
第二大困擾是存在投資合同欺詐的風險。股權眾籌實際上就是投資者與融資者之間簽訂的投資合同（屬於無名合同），眾籌平台作為第三人更多的是起著居間作用。我國的股權眾籌多採用「領投+跟投」的投資方式，由富有成熟投資經驗的專業投資人作為領投人，普通投資人針對領投人所選中的項目跟進投資。該機制旨在通過專業的投資人把更多沒有專業能力但有資金和投資意願的人拉動起來。但這樣一來，在政策與監管缺失的情形下，這種推薦引導的投資方式往往會試圖抓住投資者的投資心理，容易增加領投人與融資人之間惡意串通，對跟投人進行合同欺詐的風險。如領投人與融資人之間存在某種利益關系，領投人帶領眾多跟投人向融資人提供融資，若該領投人名氣很大或跟投的人數眾多，便會產生「羊群效應」，造成許多投資人在不明投資風險的情形下盲目跟風，那麼當融資人獲取大量融資款後便存在極大的逃匿可能或以投資失敗等借口讓跟投人嘗下「苦果」。這種投資合同欺詐的風險往往是由領投人與跟投人之間、跟投人與融資人之間的信息不對稱以及融資人資金運作缺乏相應監督制約機制所造成的，加上「羊群效應」的作用，會使這種風險成倍地增加，很可能最終會釀成慘重的後果。同時，對於單個投資者而言，存在因為小額的投資糾紛不得不走上民事甚至是刑事法庭的現象，糾紛解決的成本過高。
二.股權眾籌平台權利義務風險
一般來說，股權眾籌平台的作用在於發現投資者與融資者的需求並對其進行合理的匹配，提供服務以促成交易並提取相應的費用作為盈利，屬於一般的居間合同。但具體來說，它又不完全屬於居間合同。從股權眾籌平台與投融資雙方的服務協議可以看出，股權眾籌平台除了居間功能之外還附有管理監督交易的職能，如天使匯服務協議第4條規定若用戶有違反協議或法律的行為，則眾籌平台有權採取包括但不限於中斷其賬號、刪除地址、目錄或關閉伺服器等行為。同時，筆者認為股權眾籌平台要求投融資雙方訂立的格式合同所規定的權利義務也存在不對等。因此，目前股權眾籌平台與用戶之間的關系需進一步理清，並在雙方之間設定合理的權利義務關系，為今後可能出現的法律糾紛的解決提供可靠的依據，這也是對用戶合法權益進行保護、維護服務雙方平等性地位的必然要求。
三.投資活動的固有風險
風險與收益，是投資活動中相伴相生的產物，只要參與了投資，就必然要承擔某種程度的風險，這屬於基本的商業常識。股權眾籌作為一種投資渠道，也不可避免地附帶著這類風險。
1.公司持續虧損。由於目標公司大多處於初創期，其發展前景不明朗、盈利能力無保障，所以投資者是否有回報就存在著高度的不確定性。當然，有人指出既然選擇成為公司股東就要和公司共進退，只想著盈利分紅而不願承擔公司虧損屬於「耍流氓」。必須要指出的是，出於法律的安排，股東確實只有在公司盈利的前提下才能請求分配利潤，法律當然不能承諾每一筆投資必然有回報。但我們並不能就此忽略了投資者加入公司可能面臨的風險，而此種風險對於作出投資決定的與否往往起著重要的作用。
2.公司大股東利用控股地位侵害小股東權益。這一類風險或許是大多數缺少投資經驗的投資者容易忽視的。公司有盈利並不一定就會分配利潤，公司是否分配利潤、分配多少是由公司股東會所決定的，而股東會的運行機制實行資本多數決，換言之大股東在股東會上往往起著決定性的作用。一般而言，股權眾籌的投資者在公司中所佔的股份比例都不高，創業團隊是公司的實際控制人，類似於公司發展、利潤分配、收購合並等這類重大的議題幾乎都由實際控制人決定，小股東如果與大股東意見相左，是很難實現自己的主張的。試想，如果目標公司運營順利實現盈利，而控制人沒有分紅意願，小股東又如何能保證收益呢？在現實中，長期不分紅的有限責任公司甚至上市公司比比皆是，控股股東一方面通過出任管理層獲取高額薪酬，另一方面又利用大股東地位左右股東會導致長期不分紅或只是象徵性分紅，小股東們進退維谷、處境艱難。當然，法律制度上有小股東退出的機制安排，但這是一種救濟手段，不僅需要滿足法定條件，而且也耗時費神，與當初的投資設想已相去甚遠。
3.股東退出機制不暢。如果是上市公司，股東的退出機制比較順暢，因為上市公司的股票可以在交易所自由交易，股東只須賣出股票即可。而在有限責任公司中，由於其閉合性的特點，股東要退出公司甚為不易。一是股東股權轉讓受限於法律規定，如《公司法》規定向股東以外的人轉讓股權，須經其他股東過半數同意；二是受限於公司章程，如公司章程對股權轉讓設定其他條件，轉讓股權時須得遵守；三是有限公司股權流動性弱，上市公司股票可以通過交易所便利地交易，此謂之強流動性，而有限公司股權交易有諸多不便，最為現實的困難就是誰購買股東欲轉讓的股權，導致股權要麼無人問津，要麼折價轉讓。當然，股東亦可選擇法律保留的股東退出機制，此前文已述，不贅。
以上這些風險涉及公司治理、股東權益保護等方面，並非眾籌所特有的風險，是普遍存在於「公司——股東」關系當中的，毋庸諱言我國在該領域上的表現並不能讓人滿意。而股權眾籌所面臨的更為尷尬的局面是：一方面投資者是以新增股東身份加入目標公司，不似傳統閉合的有限公司一樣股東之間存在較高的信任度，可以彼此制衡；另一方面融資公司又不像上市公司處於監管部門的監管之下，並承擔信息公開、接受審計等義務。換言之，參加股權眾籌的投資者既沒有基於社會人情關系的自力救濟，也沒有國家強制力的全面保護，這使得本來欠缺保護的投資者權益更加脆弱不堪。
四.眾籌融資的自有風險
1.公司估值不易確定。一家公司在初始成立時，各股東依出資比例享有公司相應的股權，股權比例清晰，一般不會存在爭議。然而在公司成立後面向投資者進行融資，融資金額占公司股權多大比例，這並非是一個容易確定的問題。舉例說之，比如某公司發布融資需求100萬元，出讓股權比例10%，按此計算可知公司估值為1000萬元。擺在投資者面前的問題是：如何確定公司估值。在公司估值的背後，實質上反映的是新增股東所佔公司股權比例的問題，這是涉及股東權益的最根本所在。
在風險投資或天使投資中，一般投資方實力較強，也具備投資領域的專業知識，可以通過聘請專業評估機構對公司資產作出正確評估，進而確定股權比例問題。如果是上市公司需要再融資其條件更為嚴格，由專門的資產評估公司出具評估報告是必需條件，同時評估公司還要對評估報告真實性負責。總的來說，不管是有限責任公司還是上市股份有限公司，外部投資者是很難獲取有關公司資產、經營、負債等信息，故而進行融資新增股東時，必須要對公司資產做出符合實際情況的評估以確定新增股東所佔股權的比例，這是保護投資者理念的必然體現。
在目前所看到的眾籌融資中，融資額幾十、上百甚至幾百萬的案例比比皆是，然而所佔股權比例往往不會很高。通過檢索，筆者甚至發現一家注冊資金10萬元的公司，剛成立不久即發布融資需求30萬元，出讓股權10%，由此可算出公司估值300萬元。微信公眾號股票研究院通過檢索未找到有相關的資產評估報告，不知融資方如何確定公司估值，如何保證新增股東所佔股權的合理性。在此種情況下，融資金額已經超出注冊金額或公司資產但出讓股權只佔很小比例，這違背了公平原則，甚至可能會出現公司大股東「花別人錢、辦自己事」的情況。
2.眾籌平台如何管理融資款項。目前的眾籌平台一般都把自己定義為中介平台，不參與實際的投融資活動。然而由於融資不確定性和時間差等原因，融資款總是匯集到平台並且沉澱下來，平台實際上發揮了管理人的作用去管理、劃撥相應的款項，如融資成功把相應的融資款劃撥到目標公司，融資失敗把認繳款退回給相應的投資者等等，這都有賴於平台的業務水平、管理能力、風險控制等因素。近期相繼出現的P2P借貸平台關閉事件表明以第三方平台為中介的融資活動，平台本身也是極容易出現風險的環節，雖然目前尚未有眾籌平台出現類似事件，但風險不容忽視。
3.融資結束後沒有監管。從法理來講，上市公司因其向社會公眾募集資金因而具備公眾屬性，為公眾利益考慮故而需接受監管部門之嚴格監管，承擔法律規定的一系列義務，從最大限度保護投資者的權益。而通過股權眾籌進行融資的公司並非上市公司，故不能適用《證券法》關於上市公司融資及監管的規定，另一方面作為融資中介的平台對融資公司進行後續監管也於法無據。在現實中，眾籌平台真要對公司進行監管也恐非易事，受制於成本、專業、資質等因素。公司融資後，其資金運用是否合理、管理層是否盡勤勉義務、大股東是否濫用公司法人格、公司盈利能力是否增強等等方面，並沒有相應的制度要求其公開或接受監管，甚至投資者完全不知公司是否營業，這樣的「股東」連基本的信息都無從知曉，更遑論投資收益。投資者可曾想過如果公司融資後短時間內宣布破產，自己的投資又有何保障？
當然，成為公司股東後的投資者可依《公司法》行使相關股東權利對公司進行監督，但是鑒於眾籌面向公眾融資的開放屬性，此種監督力度相比而言實屬偏弱，不足全面保護投資者。歸根到底，這是由於目前國內法律未明確眾籌的法律地位及監管措施所致，不管是由平台監管、第三方監管還是由公司主動公開信息，已有的法律技術都堪當其責。但問題在於，在相應法律出台以前，已經完成的眾籌融資項目無不暴露在此風險中，如何將此風險控制，實乃需要從制度上進行規劃。
五.操作模式的特定風險
1.持股方式。目前眾籌最具特點的環節是，投資者並不直接成為公司股東，而是協議成立有限合夥企業，對內將眾多投資者集合在一起，對外以單一意思表示主體身份加入目標公司，目前幾乎所有的股權眾籌平台都採用了合夥企業的模式。
這種利用法律技術設計出來的模式是符合程序正義的，但選擇制度的合理與否更要看該制度的宗旨與其適用環境的目標是否相一致。合夥企業是區別於公司法人的一類組織體，以合夥人彼此信任為基礎，具有明顯的人合性，其特徵是共同出資、共同經營、共負盈虧、共擔風險。合夥企業強調的合夥人之間的意思自治，換言之合夥企業得以存在發展最大的基礎在於合夥人之間的緊密聯系和高度信任，離開這個基礎合夥企業將變得脆弱且充滿變數。在股權眾籌中，投資者訂立合夥協議組成有限合夥企業成為有限合夥人，不僅彼此間無信任基礎，更因有限合夥人的地位而對外沒有執行合夥事務的權利，而必須由特定的普通合夥人執行合夥事務，這樣對內缺少信任基礎、對外難以主張權利的合夥企業，實難料想其生命力。
當然，有人認為有限合夥的普通合夥人會忠實履行義務，保障全體合夥人的利益，其在公司行使股東權利就是代表合夥人行使權利。這種主張乃是建立在全體合夥人意思高度一致前提下的理想狀態，稍有商業經驗的就知道全體合夥人、全體股東意思一致的局面幾乎不可能出現。從權利義務角度來說，有權利不行使和權利被剝奪是兩種截然不同的法律狀態。綜上，有限合夥人的地位成為了投資者主張其股東權利的最大的障礙。皮之不存毛將焉附，如果無法主張股東權利，對於投資者而言股權眾籌也將失去意義。
設計該模式的原意雖不可考，但通過比較不難發現，有限合夥形式在近年來頻頻被運用到融資領域中，比如地產項目的信託計劃、定向借貸等等，都能看到其身影。筆者猜測，或許眾籌業界是從其中得到啟發並引入到股權眾籌中，一方面可以解決《公司法》關於股東數量的規定，另一方面保證新增股東不至於過於分散從而有利於公司治理。但股權與債權最大的區別在於，債權到期後債權人享有還本付息的請求權，而股東一旦出資則資金成為公司的財產，股東只享有利潤分配的請求權，這本身就是股東權利的具體表現之一，而有限合夥的形式恰恰限制了投資者主張股東權利。這正是有限合夥之於股權眾籌最大的悖論。
2.領投「陷阱」。在融資需要發布後，融資方往往會尋找有投資經驗的專業投資人士先行認購部份股權，然後由其成為領投人，待其他投資者認購滿額後，領投人牽頭成立有限合夥企業並成立普通合夥人，其他投資者為有限合夥人，領投人對外代表有限合夥執行事務。這樣的操作思路與P2P借貸相類似，以領投人的信用（包括投資經驗、工作經歷、個人資產等等）為項目進行「信用增級」，以加強投資者信心，解決融資方資信不高的問題，推進融資順利完成。
在金融領域，信用增級是在融資中經常運用的手段，功能是降低風險和提高償付能力。反觀在眾籌中領投人的地位作用，既沒有降低項目的風險也沒有提高償付能力，實際上對項目的資信無實質性提高。也許領投人更多的是一種宣示功能，向投資者展示該公司在某個領域被認可的程度。但必須要指出，在我國社會徵信體系尚不完備的情況下，個人信用的功能非常有限，仍不足以支撐實體中的風險管理需求。部分眾籌平台要求領投人對融資方進行擔保，但從已有P2P經驗來看，這種擔保的功能亦非常有限。
另一方面，領投人的角色也容易誘發道德風險。所謂道德風險，在美國一部描述華爾街的電影里一位投機者這樣表述：「道德風險就是有人拿走了你的錢，但卻不用為此負責。」融資開始後，融資方與領投人事實上已經達成某種緊密的聯系，領投人不但對融資是否能如期完成起到非常重要的作用，而且在以後的公司管理中也代表眾多投資者實際履行其在公司的股東權利，是否能忠實代表投資者利益而行使權利實則有賴於領投人的個人品質。然而可以發現在整個過程中對領投人行為並無太多的約束條件，相反其得到的現實利益卻是量化可見的。如果說在地產項目信託計劃和P2P借貸領投人所獲融資方的「報酬」還處於暗處的話，那麼一些眾籌網站明確建議融資方給予領投人的股份回報則把此種利益公開化、固定化。雖然說沒有法律禁止這類行為，但領投人優先實現或多獲得的利益，某種程度上說是來源於其他投資者，這對於投資者而言就是一種不公平，甚至融資方和領投人惡意串通，那投資者風險將會迅速放大，後果不言而喻。

❻ 股權眾籌門檻提高了， 風險能降低嗎

股市有風險，入市需謹慎。我想這句宣傳語，可能對於每個人都很清楚，但是股權眾籌門檻提高了，難道風險就相應的降低了嗎？我覺得這個問題應該是否定的。

所以從投資活動本身來說，只要有投資，就必然有風險。這個風險包括了很多方面，法律風險，操作模式的特定風險等等。與其在想，股權眾籌門檻提高，還不如在投資時選擇一個好項目，這樣才能從真正上有效地規避風險。

❼ 股權眾籌存在的六大風險有哪些

股權架構風險

投資人非理性風險

資金監管風險

公司管理風險

道德風險

股權退出風險

❽ 眾籌和P2P有什麼區別

眾籌與P2P的區別
首先的區別在於借款人的選擇上。眾籌的項目發起人必須先將自己的產品自己的項目創意最大程度的展現出來，才可能通過平台的審核；而P2P平台則更看重借款人的一些可證明自己還款能力的資質。
再者，眾籌是以項目發起人的身份號召投資者參與產品的生產、推廣等過程，從而獲得更好的反饋，給項目人提供了一些便利。而P2P面向的范圍更大一些，是針對有資金需求的個人和企業，投資者所投入資金主要是用於一些有經濟能力的借款人或企業的消費和流動。

最後還需指出，眾籌的投資者得到的回報可能是以產品為主的一些內容，比如成為一個項目推廣者。P2P的投資者所得到的回報就是利息收益，說白了就是賬戶里的錢變多了。
如果說互聯網的日漸完善解決了宅們家裡蹲的偉大夢想，那麼互聯網理財則一並連跑銀行營業廳的時間一起省了。去年余額寶的火熱讓大夥恍然大悟原來閑錢除了存在銀行里，還可以這么玩。但一年之後，看著七日年化收益率曲線不爭氣的走下坡路，大夥的眼光開始轉向了別的理財形式，P2P和眾籌就是其中的兩個。
P2P離我們有多遠？
其實P2P借貸模式並非誕生於互聯網，它與時下流行的「點對點」交換衣服很少大姐姐影片的技術毫無關系。P2P最早可以追尋到1976年，當年孟加拉國一位名叫穆罕默德.尤努斯的教授把口袋裡的27美元借給了42位貧困的村民，支付他們用以製作竹凳的微薄成本，免受高利貸的盤剝。30年後，這位教授拿下了2006年的諾貝爾和平獎，而P2P形式則早已在民間流行開來。
所謂P2P的規則很簡單，可以一句話概括成找個有錢的主，向其借錢再以一定的利息作為回報。投資方更注重借貸方的可持續發展空間，時至今日，即便對象不再單純是農民伯伯，不需要抵押的機制依然有效。

早在2005年，4位英國小年輕放棄了把妹的時間成本，建立了全球第一家P2P網貸平台Zopa（Zone of Possible Agreement），投資者可列出金額、利率和想要借出款項的時間，而借款者則根據用途、金額搜索適合的貸款產品，Zopa則向借貸雙方收取一定的手續費，而非賺取利息。到今天，國外的P2P網貸平台已經涉獵全球。投資者很可能在巴西看世界盃的同時，完成對非洲上某個項目的投資，P2P的簡潔與優越性已經被體現得淋漓盡致。
但不要高興得太早，P2P並非毫無破綻。P2P交易機制本身並非完全合理，一旦投資人信用判斷出現失誤，壞賬出現，損失則無法避免。而由於P2P本身的門檻過低，就意味著需要很強的道德性作為約束，使用的人越多，道德風險就越高。換句話說，即使交易機制多麼完善，在P2P平台上依然會存在缺陷，林子大了什麼鳥都有，不能指望在P2P上的每一個人都是好人。
就目前而言，在國內P2P同樣處於混亂狀態，沒有統一的管理和信用中心只針對銀行成為絆腳石。在大數據還沒開始發揮作用之前，投資者只有提高審核門檻，比如注冊資本在500萬以上，才會對其投資。這也就意味著在很大程度上，國內的P2P在一定程度上是不為屌絲服務的。
眾籌只是看起來很美好

眾籌翻譯自crowdfunding一詞，即大眾籌資或群眾籌資，同樣具備門檻低、多樣性的特點。只要發起人有天馬行空的想像，支持者認為這個想想有前景，就能促成這個項目。比如《十萬個冷笑話》電影版，或者淘寶上的娛樂寶都是這種形式。
與捐款不同，眾籌是一個設有相應回報的投資，但不能是資金上的回報，最終的結果是可能獲得導演承諾的《十萬個冷笑話》哪吒簽名一份，或者自己名字跟在劉亦菲名字後面。也或者是獲得某個新產品的優先購買權或者折扣。
因此眾籌就像一場團購，投資者更像是消費者。較少資本帶來的尷尬即是沒人搭理，這也是眾籌甚至沒有承兌匯票火熱的原因。
總之，作為互聯網金融的兩個分支，使用時需要投資者和融資者根據自身的實際需求情況進行選擇。

❾ 股權眾籌的特點有哪些，股權眾籌的法律風險有哪些

股權眾籌是指公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者。投資者通過出資入股公司，獲得未來收益。這種基於互聯網渠道而進行融資的模式被稱作股權眾籌。另一種解釋就是「股權眾籌是私募股權互聯網化」股權眾籌平台有幣盈中國。
股權眾籌的風險如下：
一、觸及公開發行證券或「非法集資」紅線的風險
股權眾籌的發展沖擊了傳統的「公募」與「私募」界限的劃分，使得傳統的線下籌資活動轉換為線上，單純的線下私募也會轉變為「網路私募」，從而涉足傳統「公募」的領域。在互聯網金融發展的時代背景下，「公募」與「私募」的界限逐漸模糊化，使得股權眾籌的發展也開始觸及法律的紅線。
二、存在投資合同欺詐的風險
股權眾籌實際上就是投資者與融資者之間簽訂的投資合同，眾籌平台作為第三人更多的是起居間作用。我國的股權眾籌多採用「領投+跟投」的投資方式，由富有成熟投資經驗的專業投資人作為領投人，普通投資人針對領投人所選中的項目跟進投資。但是，如果領投人與融資人之間存在某種利益關系，便很容易產生道德風險問題，領投人帶領眾多跟投人向融資人提供融資，若融資人獲取大量融資款後便存在極大的逃匿可能或以投資失敗等借口讓跟投人嘗下「苦果」。
三、股權眾籌平台權利義務模糊
從股權眾籌平台與投融資雙方的服務協議可以看出，股權眾籌平台除了居間功能之外還附有管理監督交易的職能，並且股權眾籌平台要求投融資雙方訂立的格式合同所規定的權利義務也存在不對等。因此，股權眾籌平台與用戶之間的關系需進一步理清，並在雙方之間設定符合《公司法》的權利義務關系。

❿ 投資股權眾籌項目要注意哪些問題

一、股權眾籌的現實問題
眾籌大致可以分為實物眾籌和股權眾籌。前者的典型是現在很流行的智能硬體眾籌，眾籌款實際上就是購買硬體的預付款。投資人與眾籌發起人之間實際上只是買賣關系，因此在項目過程相對簡單。後者的典型則是現在雨後春筍般的眾籌咖啡館、眾籌天使投資，眾籌款作為股權出資注入公司，投資人成為眾籌股東、持有公司股份。因此，股權眾籌不可避免地涉及到公司股權架構、公司治理模式，項目進行的過程也更為復雜。
股權眾籌，既然是「眾」籌，就說明股東數量非常多。不過，公司法規定，有限責任公司的股東不超過50人，非上市的股份有限公司股東不超過200人。法律對公司股東人數的限制，導致大部分眾籌股東不能直接出現在企業工商登記的股東名冊中。這一問題的解決方案一般有兩種：
(1)委託持股，或者說是代持股。一個實名股東分別與幾個乃至幾十個隱名的眾籌股東簽訂代持股協議，代表眾籌股東持有眾籌公司股份。最高人民法院頒布的公司法司法解釋已經認可了委託持股的合法性。在這種模式下，眾籌股東並不親自持有股份，而是由某一個實名股東持有，並且在工商登記里只體現出該實名股東的身份。
(2)持股平台持股。比如，先設立一個持股平台，五十個眾籌股東作為這個持股平台的投資人，把資金投入持股平台;然後，持股平台把這筆款再投入眾籌公司，由持股平台作為眾籌公司的股東。這樣五十個眾籌股東在眾籌公司里只體現為一個股東，即持股平台。
持股平台可以是有限責任公司，也可以是有限合夥。現在，很多眾籌發起人開始傾向於把有限合夥作為持股平台。眾籌股東作為有限合夥人，眾籌發起人作為普通合夥人。按照合夥企業法，通常有限合夥人不參與管理，由普通合夥人負責管理。這樣，眾籌發起人就可以其普通合夥人的身份，管理和控制持股平台，進而控制持股平台在眾籌公司的股份，也就實際上控制了眾籌股東的投資及股份。
眾籌股東面臨的這種情況，某種程度上類似於上市公司的股東：股東眾多且很可能互不認識，大部分股東只是為了享有投資回報而不在意是否參與決策，股東對公司經營管理層的控制力被嚴重削弱。因此，股權眾籌公司也面臨著類似上市公司的道德風險，即如何確保部分股東及其操縱的管理層不會侵犯公司及其他股東的利益。證券法律制度百餘年的發展，在很大程度上都是圍繞如何監管這種道德風險而演進的，如信息披露制度、股東集團訴訟等。但是，股權眾籌公司發展過於迅猛，以至於還沒有來得及借鑒到上市公司的這些成熟做法，於是道德風險便接踵而至，形成了一個又一個的「坑」。
二、股權眾籌的那些坑
坑一：股東身份沒有直接體現
對於委託持股模式，眾籌股東的名字不會在工商登記里體現出來，只會顯示實名股東的名字。盡管法律認可委託持股的合法性，但是還需要證明眾籌股東有委託過實名股東。這種委託關系，是眾籌股東和實名股東之間的內部約定。如果這種約定沒有書面文件，或者其他證據證明，眾籌公司和實名公司翻臉不認可眾籌股東的身份了，眾籌股東有口難辯，根本沒法證明「我就是這個公司的股東」，或者「他名下的股份其實是我的」。
對於持股平台模式，眾籌股東與眾籌公司之間隔了一個持股平台，眾籌公司股東名冊里只有持股平台，沒有眾籌股東。因此，眾籌股東與眾籌公司之間的關系非常間接，身份也相對隱晦，對眾籌公司幾乎無法產生直接的影響。
很多公司的全員持股計劃，實際上也是一種股權眾籌。但有的全員持股公司，如華為，員工也僅持有一種所謂的「虛擬受限股」，可以獲得一定比例的分紅，以及虛擬股對應的公司凈資產增值部分，但沒有所有權、表決權，也不能轉讓和出售，股東身份更談不上有所體現。
坑二：股東無法參與公司經營
在很多眾籌項目中，眾籌股東雖然是公司股東，但是幾乎很難行使公司股東的權利，基本上都不太能親自參加股東會、參與股東會表決和投票。
從眾籌公司角度，如果每次股東會都有嘩啦啦幾十上百好人來參加，對協調和決策都會造成很大障礙。組織個有幾十上百人都參加的股東會將會非常艱難;在股東會召集前，提前確定可供討論的議題、哪些問題需要討論，也會因為人多嘴雜，難以達成共識;好不容易組織起來股東會後，因為七嘴八舌眾口難調，想要過半數通過任何錶決都會困難重重。所以，眾籌股東都參與決策，會嚴重削弱公司決策效率。現實操作中，很多籌咖啡館都面臨過因為「一人一句」決策權混亂，而面臨散夥的窘境。
但是，如果不尊重眾籌股東的參與決策權，眾籌股東的利益又很難得到保障。眾籌公司收了股東的錢，不為公司辦事，不好好經營，或者經營好了把公司資產挪為己有，這種做法也並不罕見。所以，不妨參照上市公司的做法，眾籌股東，至少要保證自己對眾籌公司的經營情況有知情權，眾籌公司也應當有非常完善的信息披露、法律和審計等第三方監督的機制。同時，在必要的情況下，眾籌股東也最好有提議乃至表決罷免眾籌公司負責人的權利。
坑三：股東無法決定是否分紅
眾籌股東參與眾籌，很多時候是看中眾籌公司的盈利能力。為什麼現在大家現在願意參與眾籌?房地產投資已經不吃香了，股市誰都不敢進去，投資理財產品收益率比儲蓄高不了太多，P2P貸款也經常看到攜款跑路的消息。而股權眾籌，投資項目看得見、摸得著的，收益率會也很可能更有保證。因此很多人願意參與股權眾籌，也非常期待公司分紅。
可是，公司法並未規定公司有稅後可分配利潤就必須分紅。利潤分配方案要股東會表決通過了，才會根據這個方案向股東分配紅利。如果股東會沒有表決通過，或者股東會乾脆就不審議這個議題，即使公司賬上趴著大筆大筆的稅後利潤，眾籌股東也只能眼饞著，拿不到。眾籌公司完全可以以一句：「稅後利潤要用於公司長期發展的再投資」，把眾籌股東推到千里之外。如果法律沒有規定強制分紅，那麼眾籌股東只能自己保護自己，最好要在公司章程中約定強制分紅條款，即如果有稅後可分配利潤，每年必須在指定的日期向眾籌股東分配。
坑四：入股方式隨意化
上面說了三個坑，還是在股權眾籌操作相對規范情況下遇到的問題，至少還眾籌公司、眾籌發起人還跟眾籌股東有協議、有協商。現實的股權眾籌中，發起人與眾籌股東存在或近或遠的親朋好友關系，操作起來常常會很不規范[來源:www.cyonE.com.cn/]。比如，有時候只是有朋友張羅說要股權眾籌，項目沒有看到、公司沒有看到、文件沒有看到，眾籌的款項就打到了發起人個人的銀行帳號里了。這筆款，到底是什麼性質，誰都說不清楚。在法律上，可以理解為實物眾籌，發起人打算開發個智能硬體，大家給他的錢，不是獲得他公司的股份，是預付給他的貨款，倒時候召集人給眾籌股東一個產品就算是了事。也可以理解為借款，眾籌投資人借錢給發起人，到時候發起人還錢、頂多加點利息，但是眾籌投資人不是公司股東，公司估值再高、股權再值錢、再有多高的分紅，也跟眾籌投資人沒有半毛錢的關系。
眾籌股東在掏出錢之前，必須要先搞明白，給發起人的投資款，到底是獲得什麼，是股權嗎?如果是股權，代持協議/入股協議簽了嗎?股東投票權怎麼說的?分紅有保障嗎?這些東西都用法律文件明確下來了嗎?只有規范化了，才稍微有點保障。
坑五：把自己當作風險投資人
風險投資項目一般具有高風險、高潛在收益的特點，風險投資人會向大量的項目進行投資，大部分的項目都會投資失敗，但是只要其中少數幾個創業項目上市了、被並購，投資成功的收益回報，不僅可以彌補投資失敗的損失，還能有很高的盈餘。但是，股權眾籌本身就是為了降低投資門檻，所以絕大多數眾籌股東都是普通老百姓。一方面，眾籌投資人不可能有資金向大量的項目投資，手頭的資金一般也就只夠投一兩個項目，如果這一兩個項目干砸了，那就是血本無歸、棺材本都沒有了。另一方面，風險投資人一般會對行業有深入的研究，對項目商業可行性的判斷相對專業，而普通老百姓可能更多的是聽信於眾籌發起人的鼓吹、缺乏判斷的能力，投資的風險也就更高。
所以，普通人參與股權眾籌，千萬不要把自己當作風險投資人投資的項目，最好是傳統一些的行業，收益可逾期、持續且穩定，最好不要追求高風險、高回報。在這個前提下，認真考察自己的投資項目，在自己熟悉的行業領域或地域范圍投資。最後，還可以借鑒風險投資人的投資原則「投資就是投人」，一定要找個值得信任的眾籌發起人，或者保障機制完善的眾籌平台。